目前下游12Cr1MoVG钢管需求持续未见明显改善，特别是钢价的暴跌使得钢厂盈利空间快速收窄，部分亏损严重，正在快速浇灭钢厂的生产热情。最新数据显示9月下旬中钢协重点企业粗钢日均产量降至178.58万吨，连续第三个旬度小幅下降；9月钢铁行业PMI有较大的回落，钢厂订单收集不甚理想，多数钢厂10月份排产计划明显减少，因此上游供应压力在减弱。不过需要关注的是，9月下旬重点钢企库存大幅下降，预示着现货市场在节后资源到货量有所增加，而短期内下游重庆工字钢需求没有明显改善，供求矛盾虽有改善，但压力仍存。进口铁矿石价格今年以来暴跌42%左右后，在70~80美元阶段获得一定的支撑，继续大幅下降空间已经不大。另外钢坯持续反弹，焦煤也在煤炭救市政策及用煤高峰将至等因素刺激下积极拉涨，近期成本底部回升支撑的力度对钢价的利好还在显现。不过海外矿山继续大幅度扩产带来的铁矿石供求过剩压力依然明显，国内主要港口铁矿石库存依然在亿吨以上规模徘徊，加上重庆工字钢厂检修增加，产量继续回落预期加强对原料的需求也在减弱，因此后期铁矿石价格还存在一定空间的下行风险，钢市的成本下行压力仍存。是否钢市也会出台相关政策，助钢市脱离困境呢？从近期政策走向来看，国内部分定向刺激政策措施再度密集出台，尤其是房地产方面，继多数城市松绑限购后，央行放松房贷政策，有望对楼市成交形成拉动力。而发改委表示将出台若干城镇化配套方案，国务院也部署再开工一批重大项目、完善相关经济政策措施。虽然在三季度经济下行压力加大的情况下，四季度政策面的进一步宽松值得期待，但要化为有效的需求拉动总需要一定的时间消化，短期内12Cr1MoVG钢管仍处在等待阶段。整体来看，相比起炉料市场的风起云涌，目前钢市反弹底气仍旧较弱，制约钢价反弹的主要因素仍然是需求低迷和资金紧张，在市场基本面并未明显改善的情况下，即使有短期利好所带来的回暖也不会持续太长时间，因此预计近期钢价仍将窄幅盘整运行。鉴于地产高增长阶段已结束，短期刺激难逆下行趋势，段性企稳的价格不意味着持续反弹，对钢价中期走势依然谨慎。国庆节后，铁矿石现货市场成交异常活跃，船货成交也连续放量，大连铁矿石期货甚至一度收于涨停板，普氏指数最高亦涨至83.75美元/吨，创近一个月高点，市场氛围不可谓不高涨。但是，价格是否真的已经见底？生产指数小幅上升，预示9月份工业增长率呈恢复趋势；订单类指数下降，产成品、采购量、购进价格等指数回落，反映去库存活动还在发展，企业信心偏低，经济增长仍存在一定下行压力。鉴于此，后期估计在需求上也仍然难以出现较大的变数，所以，更别说粗钢产量微降，再加上钢坯、期钢助力钢市都难以出现反转，因此，笔者建议商家还是不要对后市抱太大希望，淡定一些为好。部分商品的熊市之旅已历时数载，便是其中之一。重庆工字钢仍然延续低迷之势，12Cr1MoVG钢管主力合约新低迭创而反弹寥寥，这一指数已两连降，不少人惊讶于已经成功自2011年的高点“腰斩”下来的钢价，为何还没有找到底部。